Семья. Елизавета Янковская — представительница российской актерской династии. Ее отец — актер и режиссер Филипп Янковский. Мать — актриса Оксана Фандера. Дед — актер и режиссер, народный артист СССР Олег Янковский, а бабушка — актриса Людмила Зорина. Старший брат Елизаветы Иван Янковский также актер.
Дебют. В 2017 году Янковская окончила режиссерский факультет ГИТИСа, мастерскую Олега Кудряшова. В следующем году дебютировала в кино, в исторической картине «История одного назначения» Авдотьи Смирновой.
Прорыв. Последние два года стали урожайными для актрисы. В 2022 году она исполнила ведущую роль в фильме «Ника» о советской поэтессе Нике Турбиной и получила за нее специальный приз жюри на американском кинофестивале South by Southwest. После этого Елизавета перевоплотилась в балерину Кристину, главную героиню картины Любови Мульменко «Фрау», вышедшей в прокат в марте 2024 года. Кинокритик Антон Долин (признан иноагентом) в своей рецензии на фильм назвал эту работу актрисы «первой значительной и успешной киноролью».